Planurile administrației Trump privind tarifele ar putea foarte bine să cauzeze doar o creștere unică a prețurilor, dar riscul ca acestea să genereze o inflație mai persistentă este suficient de mare încât banca centrală să fie prudentă în luarea în considerare a altor reduceri de dobândă, a declarat președintele Rezervei Federale, Jerome Powell, în fața unei comisii din Senatul SUA, miercuri, potrivit Reuters.

Deși teoria economică ar putea indica faptul că tarifele reprezintă un șoc unic asupra prețurilor, „aceasta nu este o lege a naturii”, a spus Powell, explicând de ce banca centrală dorește mai multe informații despre nivelul final al tarifelor și despre modul în care acestea afectează prețurile și așteptările publice privind inflația, înainte de a reduce din nou costurile de împrumut.

„Dacă apare rapid și se termină, atunci da, foarte probabil este un lucru de o singură dată”, care nu va duce la o inflație mai persistentă, a spus Powell. Dar „este un risc pe care îl simțim. Ca cei care trebuie să mențină stabilitatea prețurilor, trebuie să gestionăm acel risc. Asta facem acum”, prin menținerea dobânzilor neschimbate.

Efectele tarifelor „ar putea fi mari sau mici. Este doar ceva la care trebuie să te apropii cu grijă. Dacă facem o greșeală, oamenii vor suporta costul pentru o perioadă lungă de timp.”

Oficialii Fed încă se așteaptă să reducă dobânzile în acest an, dar momentul este incert, în timp ce oficialii așteaptă termenele comerciale care se apropie și mai multă certitudine cu privire la amploarea tarifelor care vor fi impuse și la modul în care majorarea taxelor de import va influența prețurile și creșterea economică.

Două zile de audieri au făcut puține pentru a schimba așteptările privind politica Fed, investitorii anticipând în continuare două reduceri ale dobânzii în acest an.

Dar acestea au evidențiat ruptura persistentă dintre președintele Fed și președintele Donald Trump, care dorește ca Fed să reducă dobânzile imediat.

Legislatorii republicani din Camera Reprezentanților, marți, și din Comisia bancară a Senatului, miercuri, l-au presat pe președintele Fed cu privire la motivul pentru care pare reticent să facă acest lucru, chiar dacă datele recente privind inflația au fost mai moderate decât se aștepta.

Tonul a contrastat uneori cu relația în general cordială a lui Powell cu legislatorii republicani și majoritatea celor democrați în timpul celor șapte ani ai săi ca președinte.

Senatorul republican din Ohio, Bernie Moreno, reluând frecventele critici ale lui Trump la adresa lui Powell, l-a acuzat că modelează politica monetară prin „o lentilă politică, pentru că pur și simplu nu vă plac tarifele.”

„Noi am fost aleși de milioane de alegători. Dumneavoastră ați fost ales de o singură persoană care nu dorește să fiți în acea funcție”, a spus Moreno despre Powell, care a fost promovat ca președinte al Fed în timpul primului mandat al lui Trump.

Senatorul republican din Carolina de Nord, Thom Tillis, însă, a susținut o abordare mai prudentă a subiectului, menționând că marii retaileri precum Walmart, cu instrumente sofisticate de analiză a datelor, au dificultăți în a determina cum vor afecta tarifele prețurile și cererea.

„Le spun doar colegilor mei că trebuie să fim realiști”, a spus Tillis. Companiile „au mulți experți care probabil sugerează că ar putea exista un risc inflaționist. Nu l-am observat încă, dar cred că toți trebuie să rămânem atenți.”

În timp ce Powell își încheia ceea ce probabil a fost penultima apariție semestrială în fața Congresului, Trump a declarat că a restrâns lista „la trei sau patru persoane” pe care intenționează să le nominalizeze ca succesor atunci când mandatul lui Powell ca președinte se va încheia în mai.

Nemulțumirea președintelui față de Powell își are rădăcina în refuzul băncii centrale de a reduce dobânzile, în timp ce planurile tarifare ale lui Trump, în opinia unui set larg de analiști și economiști, au crescut riscul unei inflații mai ridicate.

Powell, răspunzând la alte întrebări în timpul audierii, a remarcat că Fed nu are un exemplu modern de creșteri ale tarifelor de amploarea celor pe care Trump le ia în considerare, cu tarifele impuse de Trump în primul său mandat fiind mult mai mici decât cele care par probabile acum și adoptate într-o perioadă în care inflația era scăzută.

Faptul că inflația a fost peste ținta de 2% a Fed timp de aproximativ patru ani, îngrijorează oficialii Fed, care se tem că o nouă creștere a prețurilor ar putea deveni un val mai persistent de majorări.

„Este diferit,” a spus Powell. „Nu există un precedent modern.”

Chiar și cu o inflație recentă mai moderată decât se aștepta, banca centrală se așteaptă ca majorarea taxelor de import să ducă la o inflație mai mare începând din această vară, a spus Powell, iar Fed nu va fi confortabilă cu reducerea dobânzilor până când oficialii nu vor vedea dacă prețurile încep să crească.

„Ar trebui să începem să vedem acest lucru în vară, în cifrele din iunie și iulie… Dacă nu vedem, suntem perfect deschiși la ideea că transferul către consumatori va fi mai mic decât ne imaginăm, iar dacă îl vedem, asta va conta pentru politică,” a spus Powell în timpul audierii din Camera Reprezentanților, marți.

Tarifele au crescut deja pentru unele produse, dar există un termen limită în 9 iulie pentru creșterea taxelor pentru un set mai larg de țări – fără nicio certitudine dacă administrația Trump va reveni la o tarifare de bază de 10%, pe care analiștii o folosesc ca minim, sau va impune ceva mai agresiv.

Fed a menținut dobânda sa de referință în intervalul 4,25%–4,5% din decembrie.

Proiecțiile economice publicate de Fed săptămâna trecută au arătat că decidenții de politică monetară anticipează, în medie, reducerea ratei de politică monetară cu o jumătate de punct procentual până la sfârșitul anului. Însă aceste proiecții includ o divizare clară între oficialii care iau în serios riscul inflației – șapte din cei 19 nu prevăd nicio reducere a dobânzii în acest an – și cei care cred că orice șoc asupra prețurilor cauzat de tarife va fi mai puțin sever sau va dispărea rapid. Zece dintre cei 19 anticipează două sau mai multe reduceri ale dobânzilor.